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9月7日涨停敢死队火线抢入6股

时间:2017-09-09 11:27 来源:网络整理 作者:金炒股 点击:

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  新汉文轩(601811)中报点评:业绩稳健增长 电子销售业务前景可期

  投资要点

  事件:新 汉文轩于8 月30 日宣布2017 年半年度陈诉,陈诉期内公司营业收入为31.86亿元,同比增长17.12%;营业利润5.02 亿元,同比增长71.55%;归母扣非净利润3.59亿元,同比增长7.53%;根基每股收益0.40 元。

  受处理资产收益影响,利润同比大幅增加。整体经济状况精采。公司主要影响力聚积于西南地域,是集出书物编辑、出书、销售及多元文化财富成长于一体的文化财富策划实体。营业收入同比增长源于教诲处事业务、图书互联网销售业务以及物资供给业务的销售增长。营业本钱相应增加,为20.26 亿元,同比上升26.23%。毛利率为36.40%,维持较高程度。归属于上市公司股东的净利润为4.98 亿元,同比增加1.48 亿元,增幅 42.25%,主要受本期间转让持有的合营公司四川文卓48%和联营公司成都鑫汇34%的股权,实现处理净收益1.33 亿元的影响。策划勾当发生的现金流量净额为-3,700.43万元,同比淘汰1.37 亿元,主要因本期间公司对公共图书出书业务、教诲信息化业务、影视业务的投入致现金流量流出较大。

  地区影响力显著,出书业务营收快速上升,成长前景精采。公司业务分为四大板块,第一块出书业务成长不变,策划局限与品牌影响力双重上升。公司旗下拥有10 家出书社,是国度新闻出书广电总局答应的四川省独一具备开展中小学教科书刊行业务的企业。持续六年连任"双十一"各大电商平台图书类销售冠军。陈诉期内,本公司一般图书出书入库约2900 个品种,同比增长11.23%,销售收入人民币 2.41 亿元(含内销),同比增长99.00%;入库码洋约8 亿元,同比增长72%;净发货码洋6.6 亿元,同比增长82%。市场码洋占有率在全国出书团体中排名第18 位,同比上升4 个位次。在2016年全国排名增速第一的基本上,继承保持在全国35 家出书团体中排名增速并列第一。

  实体店零售业务略有下降,现代阅读处事网络构建历程有序推进。陈诉期内,公司加速了实体书店建树,包罗文轩国粹书店及伶俐书城建树。成立与新零售成长相适应的贸易模式、管控方法和人才团队。实现销售收入人民币2.47 亿元,较去年同期下降9.10%,主要由于2017 年上半年时政读物的销售淘汰所致。毛利率为36.60%,与去年同期根基持平。

  教诲处事业营收程度一连增长,线上线下业务拓展步骤不变。今朝公司处于推进教诲出书物刊行向教诲处事转型的阶段。面向基本教诲规模,提供解说用书、数字化资源与应用、数字化讲堂、学科讲堂和创客空间等处事和产物,劈头构建全方位的教诲处事本领。停止陈诉期末,数字化讲堂系列产物,已包围四川省内约3 千余所学校及300多万师生及家长,确立地区教诲信息化行业的主导职位。实现销售收入人民币17.85亿元,较去年同期增长9.87%,主要由于助学类读物及教诲信息化业务销售实现一连增长。毛利率维持较高程度不变,到达37.27%,与去年同期持平。

  电子商务网络连锁策划模式进一步完善,电子销售业务前景可期。陈诉期内公司打造了"文轩网"、"九月网"、出书物协同生意业务平台等互联网销售平台。完善了以成都、天津、无锡为基地辐射全国的物流配送网络。实现销售收入人民币5.29 亿元,较去年同期增长17.16%。毛利率为7.72%,较去年同期下降3.51%,主要由于销售折扣的增加所致。

  盈利预测与风险评级:公司以"互联网+成本"为转型驱动力,环绕大文化消费处事,构筑大文化消费生态圈,扩大企业影响力。主营业务出书及销售渠道进一步铺设完善、线上线下协同成长,市场占有率进一步晋升。教诲处事业营收局限不变增加,处于产物线全、包围面广、客户源不变的精采状态。估量公司17-19 年EPS 别离为0.59/0.63/0.69 元,对应今朝股价PE 为25/24/22 倍,维持"增持"评级。

  风险提示:出书业原质料价值上升、业务拓展结果不及预期

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