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【每周股票推荐】五粮液(000858)将来业绩有望快速增长

时间:2017-04-12 22:00 来源:网络整理 作者:admin 点击:

  【每周股票推荐】五粮液(000858)将来业绩有望快速增长

  五粮液:现金流大幅增长,将来业绩有望快速增长

  公司2016 年实现收入245.44 亿元,同比增长13.32%;净利润67.85亿元,同比增长9.85%;公司拟每10 股派发明金红利9 元(含税)。公司2016 年酒类产物销售量14.87 万吨,同比增长8.25%,主要是中低价位酒类产物销量增长所致。

  分产物来看,高价位酒收入174.16 亿元,同比增长12.31%,主要是普五出厂均价从2015 年610-620 元晋升至2016 年640-650元所致;中低价位酒收入52.88 亿元,同比增长9.29%;其他产物收入18.39亿元,同比增长40.04%。单季度来看,公司2016 年第四季度收入68.44 亿元,同比增长4.84%;净利润16.82 亿元,同比增长7.00%。

  2016 年尾公司预收金钱62.99 亿元,较年头增加43.05 亿元,维持高位。全年公司销售商品、提供劳务收到现金330.45 亿元,同比增长26.68%;策划勾当发生的现金流量净额为116.97 亿元,同比增长74.81%,除了预收账款大幅增加外,公司应付账款也较年头增加了11.13 亿元。

  公司预收账款维持高位和现金流大幅增长显示公司实际增长好于报表,将来业绩将超预期。

  2016 年公司毛利率70.20%,较上年增加1.00 个百分点。个中,高价位酒毛利率83.40%,较上年增加1.71 个百分点;中低价位酒毛利率49.05%,较上年增加3.02 个百分点。2016 年公司期间用度率24.74%,较上年增加了1.82 个百分点,个中销售用度率增加了2.66 个百分点。2016 年净利率28.75%,较上年下降0.85 个百分点。

  一季度五粮液批价不变上涨,库存较低,估量收入两位数增长

  五粮液一季度整体动销精采,估量收入两位数增长。一方面五粮液出厂价值上涨至739 元,去年年头659 元,同比增长12%阁下。另一方面,五粮液一季度动销精采,估量销量与去年根基持平,大经销商库存较低,市场中去年出厂价679 元的货物根基销售完毕,春节后公司节制发货节拍,一批价不变上涨至770 元,整体销售一连向好。

  盈利预测及投资发起:估量公司2017-2019 年EPS 别离为2.13/2.47/2.87元,维持买入评级。

  风险提示:食品安详变乱,销售不达预期

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